据消息，本年度的1月份，中国证券业协会推出了《网下专业机构投资者“白名单”管理指引（试行）》（以下简称《管理指引》）。这份白名单是新规实施以来的首个，其目的是将那些具有示范效应的网下专业机构投资者纳入“白名单”，同时进行动态的调整，以此打造一支高水平的网下投资者队伍。
21家机构入围
为推动首次公开发行证券网下投资者有序参与询价和申购环节，增强其价值挖掘能力，并激励专业投资者发挥引领作用，培育健康的市场竞争环境，依据《管理指引》等相关规定，中证协实施了2024年度网下专业机构投资者“白名单”的分类管理措施，该评价周期覆盖2024年1月1日至12月31日。
中证协强调，所谓的“白名单”仅是对网下专业机构投资者在首发证券网下询价及申购业务中的历史表现进行分类管理的信誉评估体系，并不涉及对这些机构整体业务的全面评价，同时也不预示中证协对其未来运营状况及业务拓展的全面评估。
中证协明确指出，该“白名单”不得被用于广告、宣传、营销等商业用途。
共有21家机构成功入围。其中包括多家基金公司，如博时基金、大成基金、广发基金等；券商资管方面，华泰资管、东方资管等亦榜上有名；保险行业则有泰康资产、人寿养老保险等；此外，券商领域的中信证券、中金公司等机构也赫然在列。
据了解，新规定首先在证券、基金、保险等金融机构领域进行试点，然后逐步将“白名单”制度推广至其他类型的市场机构。同时，从声誉约束着手，逐步让专业机构投资者在推动市场资源合理配置、防范和化解市场风险、助力资本市场稳健发展等方面发挥出积极影响。
从三个方面进行考核
今年1月3日，中国证券业协会正式发布了《管理指引》这一实施文件，其出台背后有着特定的历史背景和原因。
依据中国证监会赋予的行政权限，中证协设立了针对网下投资者的精选名单评估体系，并在2022年推出了首份此类名单，当时共有19家机构被纳入。自该评价机制实施以来，它在强化网下投资者的自我约束、指导其进行合理且谨慎的报价以及保障新股网下发行的秩序等方面起到了关键作用。
为深化改革的进程，充分运用资本市场的力量，并促进股票发行注册制更加深入和实际，"科创板八条"提出了实施深化发行与承销制度试点的计划，强化对询价报价活动的监管，并探讨设立网下专业投资者“白名单”制度等系列具体举措。
在中国证监会的引领下，中证协致力于研究并设立针对网下专业机构投资者的“白名单”管理机制，旨在充分发挥大型金融机构的榜样引领作用，并致力于打造一个良性的市场竞争环境，实现人才的选拔与淘汰。
《管理指引》规定，申请加入“白名单”的网下专业机构投资者需满足以下要求：首先，需具备出色的综合经营管理水平；其次，在上一年度的监管评级中，其网下投资者需达到A级或更高等级；再者，需具备优秀的股票投资管理能力，所管理的公募基金、社保基金、养老保险基金、保险资金、年金基金账户在过去一年内连续四个季度的平均总资产以及自营投资账户的股票市值均需超过300亿元；此外，还需拥有独立的股票研究能力，且中国境内具有两年以上主动股票研究、投资经验的研究人员、基金经理、投资经理总数需达到30人以上；同时，还需拥有良好的信用记录；最后，新股报价需谨慎、客观。
在考核指标这一方面，涵盖了股票主动管理能力、合规风控以及调整项三大类别。具体来看，股票主动管理能力涉及新股投研团队建设、新股绩效考核体系、新股报价与持有期限、主动权益账户资产管理规模以及长期业绩等多个具体指标。合规风控方面，则包括上一年度的刑事处罚、行政处罚、行政监管措施以及相关自律组织的措施。至于调整项，则主要包含行业突出贡献以及监管方面的加分项。
《管理指引》对“白名单”的分类管理模式进行了具体规定。该模式下的分类管理信息，可供监管部门、自律组织等在执行分类监管和自律管理任务时作为参考依据。
同时，亦确立了为网下投资者注册开辟绿色快捷通道等激励政策。这些措施从声誉约束出发，逐步让“白名单”在规范网下投资者报价行为、拉长其持股时间上发挥积极作用。
