美国市场刚刚经历了一年多以来最佳的跨资产涨势，关税担忧消退，地缘冲突担忧也消退，这引发了全面买入狂潮，投资者的乐观情绪取得了胜利，不过市场隐忧仍然存在。
跨资产涨势明显
周五，标普500指数创下2月以来首个历史新高。当下，经济、估值和政策高度不确定，投资者乐观情绪高涨。股票市场上涨，债券市场上涨，大宗商品市场上涨，信用债市场也同步上涨。此次涨幅可与2024年5月以来最大月度涨幅媲美。几周前市场波动性已完全消退，现在取而代之的是对风险资产的狂热追逐。
各资产表现各异
Mag7股票本周价格走势发挥主导作用，垃圾债券连续五周呈上涨态势，10年期美债收益率下降了约10个基点，美元在过去四周里有三周出现暴跌，收于2022年2月以来的最低水平，因以色列与伊朗冲突缓和，原油价格大幅下跌，WTI本周跌幅近13%，是2023年3月以来表现最差的一周，比特币重新回升至10万美元以上，创下近两个月来的最佳表现。
投资者信心高涨
尽管出现了失业金申请人数上升的状况，出现了房地产市场低迷的状况，出现了全球贸易疲软等不利因素，并且美联储降息希望消退，但是看涨者紧抓通胀降温迹象，看涨者紧抓消费者信心改善迹象，其看涨信心飙升至自特朗普重返白宫以来的最高水平。波动率控制产品加大了敞口，野村证券指标显示，预计将出现至少自2004年以来的最大买入潮，量化基金也增加了股票多头敞口。
经济数据喜忧参半
周五有报告显示，美国6月消费者信心创下四个月以来的新高，通胀预期有所改善。然而本周其他数据表现不佳，失业申请人数持续攀升，达到了2021年以来的最高水平，这与劳动力市场放缓的数据相契合。这些数据为美联储主席鲍威尔本周在国会的证词提供了背景，鲍威尔表示，若没有特朗普贸易政策的不确定性，利率或许已经下降。
机构观点存分歧
经济和市场悲观论者在过去数月判断失误，不过摩根大通等机构仍将经济衰退风险设为40%，这是因为关税政策、家庭支出前景疲软可能与商业信心下滑冲突，鲍威尔等央行官员称需等待数月，以确保关税推动的价格上涨不会持续推高通胀。
市场隐现谨慎信号
然而市场并非完全呈现乐观的形势，引领近期市场上涨趋势的投机性押注热门基金出现了谨慎的信号，对于那些刚经历了有记录以来波动性最大季度之一的投资者来说，当前市场定位处于不稳定的状况。
当前市场环境复杂，投资者面临如何做出抉择的问题，你对此有何看法？可在评论区留言分享，同时点赞并分享本文。
